Rekonstrukcja wartości branży rur miedzianych: od „powiększenia wolumenu” do „przełomu w jakości” – jak chińskie firmy przełamują dylemat marży zysku?​

Podtytuł: Podczas gdy dochody operacyjne notowanych na giełdzie spółek produkujących rury miedziane stale rosną, ich podstawowe zyski maleją. W obliczu nadwyżki mocy produkcyjnych i konkurencji w zakresie homogenizacji wiodące firmy poszukują przełomów poprzez zaawansowaną transformację i ekspansję globalną.

Dylemat branży: wzrost przychodów i spadek zysków, uwydatnienie wyzwań strukturalnych

In 2024, China's rurka miedziana W przemyśle obserwuje się zjawisko paradoksalne: ogólna podaż przewyższa popyt, stopień wykorzystania mocy produkcyjnych małych i średnich przedsiębiorstw spada poniżej 60%, a koncentracja przemysłu wzrasta. Dane pokazują, że łączne moce produkcyjne trzech spółek giełdowych – Hailiang Co., Ltd., Jintian Co. Ltd. i Jingyi Co., Ltd. – stanowią 37% całkowitej produkcji krajowej. Jednak pomimo wzrostu przychodów Jintian Co., Ltd. o 8,5% rok do roku w pierwszej połowie 2024 r., podstawowy zysk netto spółki spadł o 40,3%. Oznacza to, że rozwój branży w dalszym ciągu opiera się na ekspansji skali, podczas gdy rentowność poszczególnych produktów nadal słabnie.

Gwałtowny spadek opłat manipulacyjnych jest bezpośrednim odzwierciedleniem ujednoliconej konkurencji. The processing fee for inner grooved tubes spadła z 9 000 juanów za tonę do około 5 000 juanów za tonę, co oznacza spadek o około 44%. Chociaż polityka „starych na nowe” i wzrost eksportu napędzają popyt – w pierwszej połowie 2024 r. zużycie rur miedzianych do klimatyzatorów domowych wzrosło o 11,7% rok do roku – ten wzrost popytu koncentruje się głównie w średnim i niskim przedziale cenowym, co nie złagodzi wojny cenowej w branży.

Tabela: Porównanie wyników notowanych na giełdzie spółek produkujących rury miedziane (pierwsza połowa 2024 r.)

Przełom w high-endzie: od „powiększenia wolumenu” do „transformacji o wysokiej wartości”.

W obliczu kompresji zysków wiodące firmy kierują się w stronę rynków z najwyższej półki. Hailiang Co., Ltd., przejmując niemiecki oddział KME specjalizujący się w rurach miedzianych, uzyskała europejskie certyfikaty standardów technicznych i pomyślnie weszła do łańcucha dostaw Airbusa. Jintian Co., Ltd. opracowuje produkty o wysokiej wartości dodanej, takie jak materiały kompozytowe miedź-grafen, osiągające ultrawysoką przewodność na poziomie 111% IACS, przełamując zagraniczne monopole w kluczowych obszarach.

Rynek high-end charakteryzuje się zupełnie inną charakterystyką. Marża zysku w przypadku precyzyjnych rur miedzianych może sięgać 25–30%, znacznie przekraczając 3–5% w przypadku zwykłych rur miedzianych. Dzieje się tak przede wszystkim dlatego, że produkty wysokiej klasy, takie jak ultracienkie rury miedziane (grubość ścianki ≤0,25 mm) i odporne na korozję stopy miedzi, posiadają bariery techniczne, a czas realizacji sięga 12-18 miesięcy, tworząc rynek sprzedawcy.

Działając globalnie: rozwiązanie krajowej nadwyżki mocy produkcyjnych poprzez układ globalny

Aby poradzić sobie z krajowymi nadwyżkami mocy produkcyjnych, chińskie firmy produkujące rury miedziane przyspieszają swoją globalną ekspansję. Hailiang Co., Ltd. i Jinlong Co., Ltd. utworzyły bazy produkcyjne w Wietnamie i Tajlandii, a łączna produkcja zagranicznych baz rur miedzianych chińskich producentów miedzi wzrosła w 2024 r. o 46,3% rok do roku. Strategia ta nie tylko pozwala uniknąć barier handlowych, ale także wykorzystuje lokalne korzyści kosztowe — na przykład koszty produkcji w nowym zakładzie firmy Wieland w Polsce są o 18% niższe niż w Niemczech.

Rynek europejski stał się kluczowym obszarem włamania się do sektorów high-end. Przyjmując model lokalizacyjny zakładający „wysyłanie tylko jednego chińskiego dyrektora”, chińskie firmy produkujące rury miedziane znacznie zwiększyły możliwości swojej marki na rynku europejskim. W 2024 r. wielkość eksportu rur miedzianych z Chin osiągnęła 308 500 ton, co stanowi wzrost o 14,6% rok do roku, ustanawiając nowy historyczny rekord.

Innowacje technologiczne: inwestycje w badania i rozwój zmieniają podstawową konkurencyjność

Na tle ogólnego spadku zysków branży firmy utrzymujące wysokie inwestycje w badania i rozwój wykazują dużą odporność na ryzyko. Niezależnie opracowana przez firmę Botong New Material „metoda ciągłego odlewania poziomego z rozdziałem tlenu o bardzo niskiej zawartości tlenu” zmniejsza koszty produkcji do jednej ósmej oryginału, zwiększając jednocześnie wydajność 30-krotnie. Ten przełom technologiczny umożliwia chińskim firmom konkurowanie z międzynarodowymi gigantami na rynku high-end.

Nowy sektor energetyczny stał się nowym motorem wzrostu. Szybki rozwój nowych pojazdów napędzanych energią elektryczną i akumulatorów litowych pobudził popyt na wysokiej jakości materiały miedziane. W 2024 r. produkcja nowych pojazdów energetycznych w Chinach wzrosła o 37,4% rok do roku, co bezpośrednio napędza popyt na powiązane materiały miedziane. Firmy takie jak Botong New Material z sukcesem opracowały folię miedzianą o grubości 4,5 mikrona o wysokiej wytrzymałości do akumulatorów litowych, wchodząc do łańcucha dostaw wiodącego producenta ciasta.

Rysunek: Przełomy w zakresie nowych materiałów miedzianych, takich jak ultracienka folia miedziana do akumulatorów zasilających, otwierają nowe rynki wzrostu

Przyszłe trendy: high-end i globalizacja stają się nieuniknionymi ścieżkami

Patrząc w przyszłość, przemysł rur miedzianych będzie prezentował „dwupoziomowy” schemat rozwoju. Z jednej strony konkurencja w zakresie homogenizacji na rynku średniej i niskiej półki będzie się nasilać, opłaty manipulacyjne mogą w dalszym ciągu spadać, a firmy nieposiadające przewagi technologicznej staną w obliczu eliminacji. Z drugiej strony rynek produktów wysokiej klasy utrzyma szybki wzrost dzięki zastosowaniu nowych materiałów, takich jak antybakteryjne rury miedziane z nanopowłokami i samonaprawiające się rury miedziane, które jeszcze bardziej poszerzą przestrzeń rynkową.

Wytyczne polityczne spowodują również przetasowania w branży. Wydany przez Ministerstwo Przemysłu i Informatyki „Plan wdrożenia rozwoju wysokiej jakości przemysłu miedziowego (2025-2027)” jednoznacznie kontroluje nowe moce produkcyjne i jako kierunek strategiczny wymienia wykorzystanie miedzi pochodzącej z recyklingu. Oznacza to, że przedsiębiorstwa posiadające zielone technologie produkcji zyskają większe możliwości rozwoju.

Odbudowa wartości to jedyny sposób na przełamanie branży rur miedzianych

The copper tube industry znajduje się w krytycznym momencie transformacji. Firmom polegającym wyłącznie na konkurencji cenowej będzie trudno przetrwać w czerwonym oceanie homogenizacji. W przyszłości tylko dzięki przełomowym badaniom i rozwojowi technologii, innowacjom produktów i globalnemu układowi firmy będą mogły zdobyć miejsce na niezwykle konkurencyjnym rynku. Doświadczenie rozwojowe wiodących firm w pełni pokazuje, że high-end i globalizacja to jedyne ścieżki, w których przemysł rur miedzianych może odbudować wartość.